股指：股指涨跌分化，分析板块领涨，银行板块领跌，全市成交额1。18万亿元，此中IH2504下跌0。55%，IF2504下跌0。25%，IC2504上涨0。10%，IM2504上涨0。37%。资金方面，3月25日融资余额削减27。08亿元至19177。47亿元。本钱市场利好政策持续推出，科技股催化中国资产沉估，从走势上看权沉蓝筹未能持续冲破，波动率回落，估计后续走势沉回震动拾掇，股指期货短期不雅望，股指期权以买权为从。
尿素：尿素期货小幅上涨。现货方面，山东地域尿素市场根基不变，小颗粒支流出厂成交1860-1900元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1890-1900元/吨附近，菏泽市场参考价钱1880-1890元/吨附近。动静方面，受、陕西等安拆检修及毛病影响，本周尿素开工率自高位小幅回落。企业库存去化较着业需求推进支持，从产销区尿素企业出货较为顺畅，加之个体区域安拆毛病短停，帮力尿素企业库存下降。总体而言，目前当前尿素绝对价钱偏低，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
苹果：交割库变更，苹果期货呈现大涨。3月25日，郑商所发布关于暂停齐鲁根源供应链无限公司期货交割营业的通知布告，经研究决定，自本日起暂停齐鲁根源供应链无限公司指定苹果交割厂库及车（船）板交割办事机构的交割营业。按照我的农产物网统计，截至2025年3月19日，全国从产区苹果冷库库存量为500。61万吨，环比上周削减23。45万吨，走货速度较上周环比略有下降。现货方面，按照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤，取上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。75元/斤，取上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约波动区间6000—8000，操做长进行低买高卖的区间操做。
周三，玻璃期货小幅回落，中期角度，目前颠末2个月的玻璃累库，期待开工后采购需求鞭策消化玻璃存量库存。至多上周来看玻璃库存呈现了去库。本周继续关说明日库存的变化程度。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃出产企业库存6058万沉箱，环比下降202万沉箱。周三，纯碱期货偏弱运转。市场聚焦于供给端的调整环境，仍需要进一步确认根基面的改不雅。后市角度关心供需调理的过程，特别是供给端的调整程度以及库存变化，同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存175。59万吨，环比下降2。1万吨。
生猪：生猪价钱尾盘上涨。按照涌益征询的数据，3月26日国内生猪均价14。68元/公斤，比上一日上涨0。00元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH05合约波动区间12500—14500。持久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅添加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩，价钱无望呈现弱势震动场合排场，远期合约能够考虑逢反弹做空。
【铁合金】铁合金：今日双硅期价偏强震动。市场情感降温、锰矿价钱走弱，锰硅成本支持力度有所松动、厂家吃亏形态延续。兰炭价钱下调，硅铁成本支持趋弱，厂家利润环境仍然欠安。需求方面，终端用钢需求回升迟缓，严沉会议竣事之后成材减产加快，但钢厂原料库存充脚、补库积极性无限。供应方面，硅铁减产幅度无限，目前双硅产量仍处相对高位，锰硅交割库库存高企，硅铁厂家去库压力渐增，关心近期厂家停减产动向。分析来看，上逛减产幅度无限、双硅市场供应充脚，高库存仍将价钱的上方空间，关心保守旺季终端用钢需求会否超出预期。
煤焦：日内双焦期价震动拾掇。近期焦煤现货价钱止跌企稳，焦炭第十二轮提降预期削弱。近期焦煤产量稳步回升，后市存正在进一步的抬升空间。下逛补库积极性欠安，目前焦煤上逛库存仍处同期高位。焦化厂吃亏形态延续，焦炭上逛库存加快消化，产量低位回升。终端用钢需求回升迟缓，严沉会议竣事之后铁水减产加快，但钢厂利润程度不高、后市铁水产量的回升高度不宜乐不雅，关心终端需求的旺季成色。分析来看，需求回升支持下双焦价钱的下方空间逐步收窄，但高库存下、短期价钱向上修复仍存阻力。
2月份消费价钱指数的下降次要是由衣服、家居办事价钱的下跌鞭策。此前，央行估计英国消费价钱指数正在三季度会升至3。75%。因而，2月份物价上涨压力缓解，可能临时还无法改变央行正在。
铁矿石：原料规矩在供给策变更的预期下表示偏弱，但铁水产量仍然有继续回升的空间，钢厂利润环境尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减量，次要是发运前段时间受阻，口岸库存去化速度较快。中期供需失衡压力较大，铁矿石下半年发运量估计增加较快，关心后续钢厂复产进度，短期缺乏驱动全体跟从成材，铁矿石短期震动偏弱对待。
乙二醇：乙二醇期货价钱收涨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85。1%附近，处于季候性高位，煤制乙二醇加工费850元附近，市场目前口岸库存回升至70万吨，逐渐累库，将来进口有添加预期。同时下逛终端秋冬订单改善无限，而且下逛库存有累库的可能，乙二醇估计涨幅无限。
卵白粕：今日豆菜粕震动收跌，按照CONAB数据截至03月23日当周，巴西大豆收割率为76。4%，上周为69。8%，客岁同期为66。3%。但因为中美商业关系摩擦，使得巴西大豆升贴水报价较为坚挺。近期对于加税事务的市场情感有所削弱，因而菜粕价钱回落带动豆粕呈现必然走弱。同时因为4月后国内进口大豆到港添加也豆粕价钱空间，估计短期连粕区间震动为从。
锌：日间锌价小幅收涨。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看，国内汽车产销正增加，基建不变增加，家电表示优良，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部门消化产量增加预期，锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
国债：继续上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1。785%。央行公开市场操做净投放1046亿元，同时超额续做到期的MLF，是2024年7月以来MLF初次净投放，临近季末，资金面利率维持正在1。8%附近。海外美国3月制制业PMI初值不测沉回萎缩，消费者决心指数降至92。9，持续4个月下滑，美债收益率回落。国内1-2月份固定资产投资、消费环比回升，房地产投资、发卖继续下滑但降幅收窄，一线城市二手房价环比转负，房地产市场仍正在恢复中，财务部暗示2025年财务政策要愈加积极，持续用力、愈加给力，央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货泉政策，择机降准降息。跟着市场资金面严重环境有所缓和，期债价钱逐渐企稳，关心做多TS和跨品种套利机遇。
贵金属：金银呈现回落，有动静称特朗普正正在为每个国度或地域的特定部分寻求更具针对性的关税，被视做关税政策力度的缓和。此前跟着商业和对风险的鞭策、阑珊担心升温、黄金库存向美国转移和权益市场动荡鞭策黄金持续新高。昨日特朗普暗示可能会对很多国度赐与关税宽免，市场情感有所恢复。上周美联储3月议息会议落地，同时放缓QT节拍，点阵图仍然预期全年降息2次。官员们上调了本年的通缩前景，同时下调了经济增加预测，短期畅涨担心继续升温。不外QT节拍的放缓和鲍威尔的暖和姿势赐与市场想象，市场仍然对将来愈加宽松的前景抱有等候。特朗普方面的关税政策呈现频频扭捏，政策不确定性推升避险需求，市场对特朗普新任期政策的形态逐渐由评估影响转向负面预期，叠加近期逐渐疲弱的经济数据，阑珊预期升温。不外美国经济数据当下未呈现全面性走弱，关心度转移向将来景气类数据的表示。地缘方面中东和俄乌方面仍然充满不确定性，黄金维持偏强运转，但坐上3000美元/盎司后或有所调整。
钢材：终端需求表示企稳，根基面角度没有呈现继续恶化的环境，实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和需求恢复环境，钢厂减产后需求能否能够衔接以防负反馈行情的呈现。国内宏不雅落地，根基面成交继续支持，海外带来的关税扰动，越南等国度对出口热卷也反推销税，发改委明白继续压减粗钢产量但具体细节尚未出台，钢厂自从减产近日有所兑现，短期震动偏强对待。
铜：日间铜价冲高回落。目前精矿加工费总体低位，冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构，估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看，国内下逛需求总体不变向好，电网带动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求，地产数据照旧低迷，需要持续关心。铜价可能宽幅区间偏强波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
镍：今日沪镍从力合约收涨0。54%，镍矿跌价导致成本支持走强。据SMM动静，印尼能矿部此前提出PNBP政策或于开斋节前落地，或导致镍矿价钱继续上升，并转移给下逛企业。前驱体厂商存正在集中采购需求，镍盐成品库存不高，价钱或继续上涨。不锈钢需求表示平平，价钱以震动拾掇为从。短期内，镍矿供应扰动及纯镍过剩并存，盘面估计连结宽幅震动。
原油：sc上涨0。84%。特朗普暗示将对从委内瑞拉采办石油和天然气的国度征收25%的关税，中东地缘严重场面地步加剧。据国际能源署数据，2月份委内瑞拉原油日产量94万桶，比1月份日均添加8万桶；该国可持续产能每日89万桶。2月份伊朗原油日产量339万桶，比1月份日均添加5万桶；伊朗可持续产能每日380万桶。伊朗和委内瑞拉是不受产量的欧佩克国。国际能源署《全球能源评估》的年度演讲中称，正在发财经济体和新兴经济体不竭飙升的电力需求加快了2024年全球能源需求的增加，增速几乎是过去十年年均增加的两倍。短期留意地缘风险。
甲醇：甲醇下跌0。39%。截至3月20日，国内甲醇全体安拆开工负荷为72。44%，环比上涨0。44个百分点，较客岁同期下降0。34个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在82。96%，环比下降3。19个百分点。转口船货且刚需安定提货，沿海全体甲醇库存延续下降。截至3月20日，沿海地域甲醇库存正在89。4万吨（目前库存处于汗青的中等偏下），比拟3月13日下降6。5万吨，跌幅为6。78%，同比上升34。68%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估41。7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，估计3月21日至4月6日中国进口船货到港量正在41。5万-42万吨。甲醇短期偏多为从。
PTA：PTA期货价钱收涨，隆众资讯显示，市场开工率正在82。3%，加工费正在302元。跟着旺季竣事，纺织布疋订单量减价跌，需求后劲不脚。供应方面，PTA继续累库，据卓创统计社会库存正在410万吨摆布，PTA检修安拆曾经连续沉启，而且月度产量添加，使得供应宽松预期加强，价钱维持弱势，总体来看，成本支持不脚，需求后续乏力，估计PTA期现价钱或将冲高回落。
白糖：原糖上涨带动白糖今日走强。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元正在6220元/吨，云南南华上调10元正在6000元/吨。总体而言，市场逐渐关心2025/26榨季产量预期，而北半球其他产区除了印度外有所减产；同时市场也继续关心气候变化，原油价钱和国内消费的变化；别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季糖厂逐步收榨。策略上，持久看白糖处于减产周期中，投资者能够逢高卖出。
棉花：今日棉花价钱反弹。现货方面，中国棉花价钱指数CCindex3128B报价14867元/吨，动静方面，3月25日(周二)，印度棉花出产和消费委员会(COCPC)正在其第二次预估中将棉花产量预测下调1。67%，降至2942。5万包(每包170公斤)，因最大的棉花出产邦古吉拉特邦(Gujarat)单产和产量下降。客岁11月，COCPC最后估计当前2024/25年度的产量为2992。6万包。总体而言，目前外棉曾经跌至成本附近，后市无望呈现底部震动款式，考虑到棉花价钱向下空间无限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。
铝：今日沪铝从力合约收涨0。27%，铝价高位对下逛消费有所。宏不雅角度，国内货泉宽松标的目的较为明白，一系列消费刺激政策连续落地，扩大内需标的目的较为明白。根基面角度，氧化铝达到低位后盘面利润较低，市场抄底情感发酵，盘面呈现低位小幅反弹，但供给仍显充脚，价钱上方空间受限。据SMM动静，下逛需求节后持续回暖，型材、合金等环节订单量和开工率继续回升。电解铝根基面较为健康，但下逛消费遭到铝价，估计短期内铝价高位震动。
尿素：尿素期货继续小幅上涨。现货方面，山东地域尿素市场小幅松动，小颗粒支流出厂成交1850-1900元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1900元/吨附近，菏泽市场参考价钱1890-1900元/吨附近。动静方面，受、陕西等安拆检修及毛病影响，本周尿素开工率自高位小幅回落。企业库存去化较着业需求推进支持，从产销区尿素企业出货较为顺畅，加之个体区域安拆毛病短停，帮力尿素企业库存下降。总体而言，目前当前尿素绝对价钱偏低，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
碳酸锂：按照SMM数据，供应端产量环比小幅削减234吨至18400吨，此中锂辉石、锂云母提锂环比下降，盐湖和收受接管提锂小幅添加；3月总供应跟着企业复产和产能爬坡实现日均环比添加14%；下逛需求3月较着添加，磷酸铁锂+三元材料日均耗损碳酸锂环比添加7%；库存方面，周度库存环比添加4198吨至123635吨，布局上看，上中下逛均有添加。3月过剩压力，需要留意目前价钱程度之下，上逛出货志愿并不强。目前上逛矿端价钱有所松动，盘面锂价破位下跌，若产量预期没有下修，锂价恐进一步下台阶。
聚烯烃：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。周三，聚烯烃回落。目前，根基面聚烯烃本身供需平稳，同时遭到原油双向波动的影响。前期聚烯烃反弹为从，次要兑现开工带来的边际供需改善。不外近期，伴跟着需求修复预期为从的估值修复行情逐渐完成，市场转弱。本周油价回升对于塑料的逐渐止跌构成了反面的支持，只是市场心态目前仍然区域隆重。总体而言，聚烯烃或逐渐止跌并试探性反弹。
油脂：今日豆棕油偏弱运转，菜油小幅收涨。按照高频数据显示，东南亚产地产量恢复，但出口数据骤降。按照SPPOMA数据显示2025年3月1-20日马来西亚棕榈油产量添加9。48%；出口方面，ITS估计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比削减8。08%。东南亚产地也即将步入减产季、出口需求表示也较为疲软使得棕榈油价钱呈现必然回落。全体来看现阶段油脂根基面变更无限，估计油脂继续震动运转为从。
橡胶：周三天然橡胶走势下跌，存正在提前开割预期，泰国减产季，供给端影响弱化，原料存正在必然支持。青岛地域总库存1月以来持续添加，库存周期改变较为较着，国内下逛轮胎企业春节后逐渐恢复开工，全体需求端还需要持续察看复工的节拍以及出口表示，天胶走势估计持续偏弱。
集运欧线：EC高开震动，06合约收于2144。9点，上涨2。29%。MSC线美元，倾向于运价维稳。船司正在4月第一周大都选择沿用3月底报价，考虑到4月第一周运力投放相对没有那么多，或无望为运价后续企稳供给支持。部门船司线日起运价进一步伐涨，但后两周运力投放根基增至34万TEU之上，相对货量而言，运力投放估计仍相对过剩，，或拖累4月船司提涨稳价。若是船司正在接近五一长假前可以或许添加停航空班，或无望为运价供给进一步支持。目前，市场旺季预期仍正在，正在4月货量进一步恢复的环境下，我们倾向于认为4月可以或许稳价，因为06和08合约均处于保守淡旺季转换后对应的期间，表示估计相对偏强。
《保障中小企业款子领取条例》（以下简称《条例》）修订后发布，并将于2025年6月1日起施行。司法部、工业和消息化部担任人就《条例》回覆记者提问时暗示，现行《条例》自2020年9月1日实施以来，对依法保障中小企业款子领取、切实中小企业权益阐扬了主要感化。近年来，受国表里复杂形势影响，中小企业应收账款规模增加、账期拉长，“连环欠”现象较为凸起，《条例》实施也面对一些问题需要处理。
股指：股指涨跌分化，分析板块领涨，银行板块领跌，全市成交额1。18万亿元，此中IH2504下跌0。55%，IF2504下跌0。25%，IC2504上涨0。10%，IM2504上涨0。37%。资金方面，3月25日融资余额削减27。08亿元至19177。47亿元。本钱市场利好政策持续推出，科技股催化中国资产沉估，从走势上看权沉蓝筹未能持续冲破，波动率回落，估计后续走势沉回震动拾掇，股指期货短期不雅望，股指期权以买权为从。
尿素：尿素期货小幅上涨。现货方面，山东地域尿素市场根基不变，小颗粒支流出厂成交1860-1900元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1890-1900元/吨附近，菏泽市场参考价钱1880-1890元/吨附近。动静方面，受、陕西等安拆检修及毛病影响，本周尿素开工率自高位小幅回落。企业库存去化较着业需求推进支持，从产销区尿素企业出货较为顺畅，加之个体区域安拆毛病短停，帮力尿素企业库存下降。总体而言，目前当前尿素绝对价钱偏低，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
苹果：交割库变更，苹果期货呈现大涨。3月25日，郑商所发布关于暂停齐鲁根源供应链无限公司期货交割营业的通知布告，经研究决定，自本日起暂停齐鲁根源供应链无限公司指定苹果交割厂库及车（船）板交割办事机构的交割营业。按照我的农产物网统计，截至2025年3月19日，全国从产区苹果冷库库存量为500。61万吨，环比上周削减23。45万吨，走货速度较上周环比略有下降。现货方面，按照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤，取上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。75元/斤，取上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约波动区间6000—8000，操做长进行低买高卖的区间操做。
周三，玻璃期货小幅回落，中期角度，目前颠末2个月的玻璃累库，期待开工后采购需求鞭策消化玻璃存量库存。至多上周来看玻璃库存呈现了去库。本周继续关说明日库存的变化程度。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃出产企业库存6058万沉箱，环比下降202万沉箱。周三，纯碱期货偏弱运转。市场聚焦于供给端的调整环境，仍需要进一步确认根基面的改不雅。后市角度关心供需调理的过程，特别是供给端的调整程度以及库存变化，同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存175。59万吨，环比下降2。1万吨。
生猪：生猪价钱尾盘上涨。按照涌益征询的数据，3月26日国内生猪均价14。68元/公斤，比上一日上涨0。00元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH05合约波动区间12500—14500。持久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅添加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩，价钱无望呈现弱势震动场合排场，远期合约能够考虑逢反弹做空。
【铁合金】铁合金：今日双硅期价偏强震动。市场情感降温、锰矿价钱走弱，锰硅成本支持力度有所松动、厂家吃亏形态延续。兰炭价钱下调，硅铁成本支持趋弱，厂家利润环境仍然欠安。需求方面，终端用钢需求回升迟缓，严沉会议竣事之后成材减产加快，但钢厂原料库存充脚、补库积极性无限。供应方面，硅铁减产幅度无限，目前双硅产量仍处相对高位，锰硅交割库库存高企，硅铁厂家去库压力渐增，关心近期厂家停减产动向。分析来看，上逛减产幅度无限、双硅市场供应充脚，高库存仍将价钱的上方空间，关心保守旺季终端用钢需求会否超出预期。
煤焦：日内双焦期价震动拾掇。近期焦煤现货价钱止跌企稳，焦炭第十二轮提降预期削弱。近期焦煤产量稳步回升，后市存正在进一步的抬升空间。下逛补库积极性欠安，目前焦煤上逛库存仍处同期高位。焦化厂吃亏形态延续，焦炭上逛库存加快消化，产量低位回升。终端用钢需求回升迟缓，严沉会议竣事之后铁水减产加快，但钢厂利润程度不高、后市铁水产量的回升高度不宜乐不雅，关心终端需求的旺季成色。分析来看，需求回升支持下双焦价钱的下方空间逐步收窄，但高库存下、短期价钱向上修复仍存阻力。
2月份消费价钱指数的下降次要是由衣服、家居办事价钱的下跌鞭策。此前，央行估计英国消费价钱指数正在三季度会升至3。75%。因而，2月份物价上涨压力缓解，可能临时还无法改变央行正在。
铁矿石：原料规矩在供给策变更的预期下表示偏弱，但铁水产量仍然有继续回升的空间，钢厂利润环境尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减量，次要是发运前段时间受阻，口岸库存去化速度较快。中期供需失衡压力较大，铁矿石下半年发运量估计增加较快，关心后续钢厂复产进度，短期缺乏驱动全体跟从成材，铁矿石短期震动偏弱对待。
乙二醇：乙二醇期货价钱收涨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85。1%附近，处于季候性高位，煤制乙二醇加工费850元附近，市场目前口岸库存回升至70万吨，逐渐累库，将来进口有添加预期。同时下逛终端秋冬订单改善无限，而且下逛库存有累库的可能，乙二醇估计涨幅无限。
卵白粕：今日豆菜粕震动收跌，按照CONAB数据截至03月23日当周，巴西大豆收割率为76。4%，上周为69。8%，客岁同期为66。3%。但因为中美商业关系摩擦，使得巴西大豆升贴水报价较为坚挺。近期对于加税事务的市场情感有所削弱，因而菜粕价钱回落带动豆粕呈现必然走弱。同时因为4月后国内进口大豆到港添加也豆粕价钱空间，估计短期连粕区间震动为从。
锌：日间锌价小幅收涨。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看，国内汽车产销正增加，基建不变增加，家电表示优良，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部门消化产量增加预期，锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
国债：继续上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1。785%。央行公开市场操做净投放1046亿元，同时超额续做到期的MLF，是2024年7月以来MLF初次净投放，临近季末，资金面利率维持正在1。8%附近。海外美国3月制制业PMI初值不测沉回萎缩，消费者决心指数降至92。9，持续4个月下滑，美债收益率回落。国内1-2月份固定资产投资、消费环比回升，房地产投资、发卖继续下滑但降幅收窄，一线城市二手房价环比转负，房地产市场仍正在恢复中，财务部暗示2025年财务政策要愈加积极，持续用力、愈加给力，央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货泉政策，择机降准降息。跟着市场资金面严重环境有所缓和，期债价钱逐渐企稳，关心做多TS和跨品种套利机遇。
贵金属：金银呈现回落，有动静称特朗普正正在为每个国度或地域的特定部分寻求更具针对性的关税，被视做关税政策力度的缓和。此前跟着商业和对风险的鞭策、阑珊担心升温、黄金库存向美国转移和权益市场动荡鞭策黄金持续新高。昨日特朗普暗示可能会对很多国度赐与关税宽免，市场情感有所恢复。上周美联储3月议息会议落地，同时放缓QT节拍，点阵图仍然预期全年降息2次。官员们上调了本年的通缩前景，同时下调了经济增加预测，短期畅涨担心继续升温。不外QT节拍的放缓和鲍威尔的暖和姿势赐与市场想象，市场仍然对将来愈加宽松的前景抱有等候。特朗普方面的关税政策呈现频频扭捏，政策不确定性推升避险需求，市场对特朗普新任期政策的形态逐渐由评估影响转向负面预期，叠加近期逐渐疲弱的经济数据，阑珊预期升温。不外美国经济数据当下未呈现全面性走弱，关心度转移向将来景气类数据的表示。地缘方面中东和俄乌方面仍然充满不确定性，黄金维持偏强运转，但坐上3000美元/盎司后或有所调整。
钢材：终端需求表示企稳，根基面角度没有呈现继续恶化的环境，实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和需求恢复环境，钢厂减产后需求能否能够衔接以防负反馈行情的呈现。国内宏不雅落地，根基面成交继续支持，海外带来的关税扰动，越南等国度对出口热卷也反推销税，发改委明白继续压减粗钢产量但具体细节尚未出台，钢厂自从减产近日有所兑现，短期震动偏强对待。
铜：日间铜价冲高回落。目前精矿加工费总体低位，冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构，估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看，国内下逛需求总体不变向好，电网带动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求，地产数据照旧低迷，需要持续关心。铜价可能宽幅区间偏强波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
镍：今日沪镍从力合约收涨0。54%，镍矿跌价导致成本支持走强。据SMM动静，印尼能矿部此前提出PNBP政策或于开斋节前落地，或导致镍矿价钱继续上升，并转移给下逛企业。前驱体厂商存正在集中采购需求，镍盐成品库存不高，价钱或继续上涨。不锈钢需求表示平平，价钱以震动拾掇为从。短期内，镍矿供应扰动及纯镍过剩并存，盘面估计连结宽幅震动。
原油：sc上涨0。84%。特朗普暗示将对从委内瑞拉采办石油和天然气的国度征收25%的关税，中东地缘严重场面地步加剧。据国际能源署数据，2月份委内瑞拉原油日产量94万桶，比1月份日均添加8万桶；该国可持续产能每日89万桶。2月份伊朗原油日产量339万桶，比1月份日均添加5万桶；伊朗可持续产能每日380万桶。伊朗和委内瑞拉是不受产量的欧佩克国。国际能源署《全球能源评估》的年度演讲中称，正在发财经济体和新兴经济体不竭飙升的电力需求加快了2024年全球能源需求的增加，增速几乎是过去十年年均增加的两倍。短期留意地缘风险。
甲醇：甲醇下跌0。39%。截至3月20日，国内甲醇全体安拆开工负荷为72。44%，环比上涨0。44个百分点，较客岁同期下降0。34个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在82。96%，环比下降3。19个百分点。转口船货且刚需安定提货，沿海全体甲醇库存延续下降。截至3月20日，沿海地域甲醇库存正在89。4万吨（目前库存处于汗青的中等偏下），比拟3月13日下降6。5万吨，跌幅为6。78%，同比上升34。68%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估41。7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，估计3月21日至4月6日中国进口船货到港量正在41。5万-42万吨。甲醇短期偏多为从。
PTA：PTA期货价钱收涨，隆众资讯显示，市场开工率正在82。3%，加工费正在302元。跟着旺季竣事，纺织布疋订单量减价跌，需求后劲不脚。供应方面，PTA继续累库，据卓创统计社会库存正在410万吨摆布，PTA检修安拆曾经连续沉启，而且月度产量添加，使得供应宽松预期加强，价钱维持弱势，总体来看，成本支持不脚，需求后续乏力，估计PTA期现价钱或将冲高回落。
白糖：原糖上涨带动白糖今日走强。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元正在6220元/吨，云南南华上调10元正在6000元/吨。总体而言，市场逐渐关心2025/26榨季产量预期，而北半球其他产区除了印度外有所减产；同时市场也继续关心气候变化，原油价钱和国内消费的变化；别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季糖厂逐步收榨。策略上，持久看白糖处于减产周期中，投资者能够逢高卖出。
棉花：今日棉花价钱反弹。现货方面，中国棉花价钱指数CCindex3128B报价14867元/吨，动静方面，3月25日(周二)，印度棉花出产和消费委员会(COCPC)正在其第二次预估中将棉花产量预测下调1。67%，降至2942。5万包(每包170公斤)，因最大的棉花出产邦古吉拉特邦(Gujarat)单产和产量下降。客岁11月，COCPC最后估计当前2024/25年度的产量为2992。6万包。总体而言，目前外棉曾经跌至成本附近，后市无望呈现底部震动款式，考虑到棉花价钱向下空间无限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。
铝：今日沪铝从力合约收涨0。27%，铝价高位对下逛消费有所。宏不雅角度，国内货泉宽松标的目的较为明白，一系列消费刺激政策连续落地，扩大内需标的目的较为明白。根基面角度，氧化铝达到低位后盘面利润较低，市场抄底情感发酵，盘面呈现低位小幅反弹，但供给仍显充脚，价钱上方空间受限。据SMM动静，下逛需求节后持续回暖，型材、合金等环节订单量和开工率继续回升。电解铝根基面较为健康，但下逛消费遭到铝价，估计短期内铝价高位震动。
尿素：尿素期货继续小幅上涨。现货方面，山东地域尿素市场小幅松动，小颗粒支流出厂成交1850-1900元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1900元/吨附近，菏泽市场参考价钱1890-1900元/吨附近。动静方面，受、陕西等安拆检修及毛病影响，本周尿素开工率自高位小幅回落。企业库存去化较着业需求推进支持，从产销区尿素企业出货较为顺畅，加之个体区域安拆毛病短停，帮力尿素企业库存下降。总体而言，目前当前尿素绝对价钱偏低，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
碳酸锂：按照SMM数据，供应端产量环比小幅削减234吨至18400吨，此中锂辉石、锂云母提锂环比下降，盐湖和收受接管提锂小幅添加；3月总供应跟着企业复产和产能爬坡实现日均环比添加14%；下逛需求3月较着添加，磷酸铁锂+三元材料日均耗损碳酸锂环比添加7%；库存方面，周度库存环比添加4198吨至123635吨，布局上看，上中下逛均有添加。3月过剩压力，需要留意目前价钱程度之下，上逛出货志愿并不强。目前上逛矿端价钱有所松动，盘面锂价破位下跌，若产量预期没有下修，锂价恐进一步下台阶。
聚烯烃：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。周三，聚烯烃回落。目前，根基面聚烯烃本身供需平稳，同时遭到原油双向波动的影响。前期聚烯烃反弹为从，次要兑现开工带来的边际供需改善。不外近期，伴跟着需求修复预期为从的估值修复行情逐渐完成，市场转弱。本周油价回升对于塑料的逐渐止跌构成了反面的支持，只是市场心态目前仍然区域隆重。总体而言，聚烯烃或逐渐止跌并试探性反弹。
油脂：今日豆棕油偏弱运转，菜油小幅收涨。按照高频数据显示，东南亚产地产量恢复，但出口数据骤降。按照SPPOMA数据显示2025年3月1-20日马来西亚棕榈油产量添加9。48%；出口方面，ITS估计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比削减8。08%。东南亚产地也即将步入减产季、出口需求表示也较为疲软使得棕榈油价钱呈现必然回落。全体来看现阶段油脂根基面变更无限，估计油脂继续震动运转为从。
橡胶：周三天然橡胶走势下跌，存正在提前开割预期，泰国减产季，供给端影响弱化，原料存正在必然支持。青岛地域总库存1月以来持续添加，库存周期改变较为较着，国内下逛轮胎企业春节后逐渐恢复开工，全体需求端还需要持续察看复工的节拍以及出口表示，天胶走势估计持续偏弱。
集运欧线：EC高开震动，06合约收于2144。9点，上涨2。29%。MSC线美元，倾向于运价维稳。船司正在4月第一周大都选择沿用3月底报价，考虑到4月第一周运力投放相对没有那么多，或无望为运价后续企稳供给支持。部门船司线日起运价进一步伐涨，但后两周运力投放根基增至34万TEU之上，相对货量而言，运力投放估计仍相对过剩，，或拖累4月船司提涨稳价。若是船司正在接近五一长假前可以或许添加停航空班，或无望为运价供给进一步支持。目前，市场旺季预期仍正在，正在4月货量进一步恢复的环境下，我们倾向于认为4月可以或许稳价，因为06和08合约均处于保守淡旺季转换后对应的期间，表示估计相对偏强。
《保障中小企业款子领取条例》（以下简称《条例》）修订后发布，并将于2025年6月1日起施行。司法部、工业和消息化部担任人就《条例》回覆记者提问时暗示，现行《条例》自2020年9月1日实施以来，对依法保障中小企业款子领取、切实中小企业权益阐扬了主要感化。近年来，受国表里复杂形势影响，中小企业应收账款规模增加、账期拉长，“连环欠”现象较为凸起，《条例》实施也面对一些问题需要处理。
